El libro Cómo dominar el ciclo de las inversiones: e inclinar las probabilidades de ganar a su favor
(editado en español por Valor Editions), de Howard Marks, autor también del bestseller Lo más importante para invertir con sentido común
, me ha parecido de lo más recomendable para cualquier inversor, por lo que en este post voy a compartir algunas frases o reflexiones del autor que me parecen especialmente interesantes:
1. A la mayoría de los inversores les va peor que a los mercados, especialmente después de restar los costes de transacción, las comisiones de gestión y los gastos. Esa es la razón de la creciente popularidad de la inversión en índices pasivos.
2. Hay tres ingredientes para el éxito: agresividad, timing y habilidad. Si tienes suficiente agresividad en el momento adecuado, no necesitas tanta habilidad.
3. La mayor fuente de riesgo en la inversión es la creencia de que no hay riesgo.
4. El momento más seguro para comprar generalmente viene cuando todos están convencidos de que no hay esperanza.
5. Los inversores se vuelven tolerantes al riesgo justo cuando deberían aumentar su aversión al riesgo.
6. Así como la tolerancia al riesgo es ilimitada en los picos, es inexistente en los suelos. Esa negatividad hace que los precios caigan a niveles en los que las pérdidas son muy improbables y las ganancias suelen ser enormes.
7. La emoción humana inevitablemente hace que los precios de los activos, incluso de los activos que valen la pena, se vayan a niveles extremos e insostenibles: tanto a máximos vertiginosos como a mínimos excesivamente pesimistas.
8. Salir del mercado después de una caída y, por lo tanto, no participar en un repunte cíclico, es realmente el pecado mortal de la inversión. Sufrir una pérdida en la valoración de sus activos en el mercado por la caída de precios en la fase descendente de ciclo no es fatal en sí mismo, siempre y cuando se beneficie luego de la posterior subida. Lo que realmente es terrible es convertir esa fluctuación a la baja en una pérdida permanente vendiendo en el suelo.
9. La tendencia de la gente a excederse nunca terminará. Y así, dado que esos excesos finalmente tienen que corregirse, también se producirán nuevos ciclos. Las economías y los mercados nunca se han movido en línea recta en el pasado y tampoco lo harán en el futuro.
10. Howard Marks se remite también en esta obra a su anterior libro Lo más importante para invertir con sentido común: “quizá nunca sepamos a dónde vamos, pero es mejor que tengamos una buena idea de dónde estamos”.
(editado en español por Valor Editions), de Howard Marks, autor también del bestseller Lo más importante para invertir con sentido común, me ha parecido de lo más recomendable para cualquier inversor, por lo que en este post voy a compartir algunas frases o reflexiones del autor que me parecen especialmente interesantes:1. A la mayoría de los inversores les va peor que a los mercados, especialmente después de restar los costes de transacción, las comisiones de gestión y los gastos. Esa es la razón de la creciente popularidad de la inversión en índices pasivos.
2. Hay tres ingredientes para el éxito: agresividad, timing y habilidad. Si tienes suficiente agresividad en el momento adecuado, no necesitas tanta habilidad.
3. La mayor fuente de riesgo en la inversión es la creencia de que no hay riesgo.
4. El momento más seguro para comprar generalmente viene cuando todos están convencidos de que no hay esperanza.
5. Los inversores se vuelven tolerantes al riesgo justo cuando deberían aumentar su aversión al riesgo.
6. Así como la tolerancia al riesgo es ilimitada en los picos, es inexistente en los suelos. Esa negatividad hace que los precios caigan a niveles en los que las pérdidas son muy improbables y las ganancias suelen ser enormes.
7. La emoción humana inevitablemente hace que los precios de los activos, incluso de los activos que valen la pena, se vayan a niveles extremos e insostenibles: tanto a máximos vertiginosos como a mínimos excesivamente pesimistas.
8. Salir del mercado después de una caída y, por lo tanto, no participar en un repunte cíclico, es realmente el pecado mortal de la inversión. Sufrir una pérdida en la valoración de sus activos en el mercado por la caída de precios en la fase descendente de ciclo no es fatal en sí mismo, siempre y cuando se beneficie luego de la posterior subida. Lo que realmente es terrible es convertir esa fluctuación a la baja en una pérdida permanente vendiendo en el suelo.
9. La tendencia de la gente a excederse nunca terminará. Y así, dado que esos excesos finalmente tienen que corregirse, también se producirán nuevos ciclos. Las economías y los mercados nunca se han movido en línea recta en el pasado y tampoco lo harán en el futuro.
10. Howard Marks se remite también en esta obra a su anterior libro Lo más importante para invertir con sentido común
: “quizá nunca sepamos a dónde vamos, pero es mejor que tengamos una buena idea de dónde estamos”.El post incluye enlaces a Amazon.
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