Grandes maestros de la inversión.

El libro de John Train Grandes maestros de la inversión: Descubre las técnicas y las estrategias ganadoras de los mejores inversores del mundo, editado por Deusto, me parece de lo más interesante para cualquier inversor. Su autor analiza las técnicas y estrategias de los que considera los mejores inversores del mundo.

Por sus páginas desfilan grandes maestros de la talla de Benjamin Graham, Warren Buffett o Peter Lynch, de los que ya hemos tratado en otros post de este blog, y otros muchos, como John Templeton, Philip Fisher, Jim Rogers, George Soros, etc…

John Train extrae, a modo de resumen, “distintas formas básicas de llegar a hacerlo inusualmente bien en el mercado de valores:

1. Comprar participaciones de empresas bien dirigidas que crecerán sosteniblemente y quedarse a bordo mientras siguen creciendo.

2. Comprar una y otra vez acciones con un precio de mercado por debajo del valor de sus activos subyacentes y venderlas cuando alcanzan un precio razonable: inversión en valor.

3. Descubrir un nuevo campo de inversión o uno que cuente con una marcada desatención, en el que los valores tengan un alto atractivo.

4. Indentificar a un especialista realmente bueno que haga el trabajo por ti, directamente o a través de un fondo”.

En cuanto a fondos de inversión, John Train nos aconseja que evitemos los costes excesivos. También nos recuerda que la mayoría de carteras rinden peor que la media a largo plazo. El autor también habla de la paradoja de que el inversor medio en fondos superiores obtiene un resultado notablemente peor que la media conjunta del fondo, ya que normalmente, habrá comprado cuando el fondo estaba fuerte y luego habrá vendido al bajar.

John Train nos anima a buscar un rendimiento superior, pero considera que lo más importante es el rendimiento sostenido, ya que “no hay nada mejor en el mundo que el interés compuesto”.


                           


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10 frases de Howard Marks sobre el ciclo de las inversiones

El libro Cómo dominar el ciclo de las inversiones: e inclinar las probabilidades de ganar a su favor (editado en español por Valor Editions), de Howard Marks, autor también del bestseller Lo más importante para invertir con sentido común, me ha parecido de lo más recomendable para cualquier inversor, por lo que en este post voy a compartir algunas frases o reflexiones del autor que me parecen especialmente interesantes:

1. A la mayoría de los inversores les va peor que a los mercados, especialmente después de restar los costes de transacción, las comisiones de gestión y los gastos. Esa es la razón de la creciente popularidad de la inversión en índices pasivos.

2. Hay tres ingredientes para el éxito: agresividad, timing y habilidad. Si tienes suficiente agresividad en el momento adecuado, no necesitas tanta habilidad.

3. La mayor fuente de riesgo en la inversión es la creencia de que no hay riesgo.

4. El momento más seguro para comprar generalmente viene cuando todos están convencidos de que no hay esperanza.

5. Los inversores se vuelven tolerantes al riesgo justo cuando deberían aumentar su aversión al riesgo.

6. Así como la tolerancia al riesgo es ilimitada en los picos, es inexistente en los suelos. Esa negatividad hace que los precios caigan a niveles en los que las pérdidas son muy improbables y las ganancias suelen ser enormes.

7. La emoción humana inevitablemente hace que los precios de los activos, incluso de los activos que valen la pena, se vayan a niveles extremos e insostenibles: tanto a máximos vertiginosos como a mínimos excesivamente pesimistas.

8. Salir del mercado después de una caída y, por lo tanto, no participar en un repunte cíclico, es realmente el pecado mortal de la inversión. Sufrir una pérdida en la valoración de sus activos en el mercado por la caída de precios en la fase descendente de ciclo no es fatal en sí mismo, siempre y cuando se beneficie luego de la posterior subida. Lo que realmente es terrible es convertir esa fluctuación a la baja en una pérdida permanente vendiendo en el suelo.

9. La tendencia de la gente a excederse nunca terminará. Y así, dado que esos excesos finalmente tienen que corregirse, también se producirán nuevos ciclos. Las economías y los mercados nunca se han movido en línea recta en el pasado y tampoco lo harán en el futuro.

10. Howard Marks se remite también en esta obra a su anterior libro Lo más importante para invertir con sentido común: “quizá nunca sepamos a dónde vamos, pero es mejor que tengamos una buena idea de dónde estamos”.

                             

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