La lectura del libro recién salido a la venta Invirtiendo en calidad: Claves para invertir a largo plazo en las mejores empresas
, editado por Deusto y Value School, y del que ya os he hablado en entradas anteriores, me está resultando de lo más interesante. Sus autores son Lawrence A. Cunningham, Torkell T. Eide y Patrick Hargreaven, y está prologado por Juan Huerta de Soto, analista de Cobas Asset Management.
Como exponen los autores en la introducción del libro, hay tres características que indican calidad: capacidad grande y predecible de liquidez, rendimiento alto y sostenible del capital y oportunidades de crecimiento atractivas. A continuación citan a Warren Buffett, según el cual “la mejor empresa en la que podemos colocar nuestro dinero es la que, en un período de tiempo largo, puede reinvertir grandes cantidades de capital con rentabilidades muy altas”(también te puede interesar 10 frases y consejos de Warren Buffett).
Este libro me está llevando además, a releer otras obras indispensables en materia de inversión en calidad. Una de esas otras obras es el libro del reconocido gestor Francisco García Paramés Invirtiendo a largo plazo: Mi experiencia como inversor
. Según reconoce el propio autor, él tenía cierta inclinación insuperable a invertir en activos baratos, pero no de tan clara calidad.
Pero un libro de Joel Greenblatt, El pequeño libro que aún vence al mercado: Descubre la fórmula más rentable para invertir en bolsa
, le convenció de que había que ir hacia la calidad. Según Paramés, lo que hace Greemblatt en dicha obra es demostrar empíricamente que las acciones de calidad compradas a buen precio baten siempre al resto de acciones.
Desde luego, este “pequeño gran libro” de Greenblatt, que es otro de los que suelo releer con frecuencia, no tiene desperdicio, con su famosa “fórmula mágica”, a través de la cual clasifica las compañías basándose en dos factores: rendimiento del capital y relación ganancia-precio.
Como expone Paramés en su citado libro, se trata de encontrar buenos negocios a un precio atractivo. Pero, para este gran gestor, no basta con un ROCE alto y un PER bajo, hay que entender de dónde vienen y especialmente a dónde van esas rentabilidades. Según el autor, hablando de las ventajas competitivas, hay pocos negocios con una rentabilidad extraordinaria y duradera en el tiempo (aunque sólo sean quince o veinte años). Para él, algunas de las explicaciones más claras e interesantes en esta materia son las de Bruce Greenwald y Pat Dorsey: según Greenwald hay un factor esencial, se trata de las barreras de entrada.
Con respecto a Pat Dorsey, es autor de uno de los libros a los que también suelo acudir a menudo, otro de esos “pequeños grandes libros” de inversión, como el antes citado de Joel Greenblatt (de hecho es de la misma colección de Deusto); se trata de El pequeño libro que genera riqueza: La fórmula definitiva para encontrar inversiones excelentes . Como ya os apunté brevemente en un post anterior, Pat Dorsey profundiza en su libro en el concepto de ventaja competitiva o foso económico, concepto que Warren Buffett hizo famoso, que se refiere a las ventajas competitivas duraderas que protegen a una compañía frente a sus competidores.
Para Pat Dorsey, las cuatro fuentes de ventajas competitivas estructurales son los activos intangibles, los costes de sustitución para el cliente, el efecto red y las ventajas de costes. Según él, si puedes encontrar una empresa con un sólido retorno sobre el capital empleado y una de estas características, es probable que hayas encontrado una empresa con un foso defensivo.
, editado por Deusto y Value School, y del que ya os he hablado en entradas anteriores, me está resultando de lo más interesante. Sus autores son Lawrence A. Cunningham, Torkell T. Eide y Patrick Hargreaven, y está prologado por Juan Huerta de Soto, analista de Cobas Asset Management.Como exponen los autores en la introducción del libro, hay tres características que indican calidad: capacidad grande y predecible de liquidez, rendimiento alto y sostenible del capital y oportunidades de crecimiento atractivas. A continuación citan a Warren Buffett, según el cual “la mejor empresa en la que podemos colocar nuestro dinero es la que, en un período de tiempo largo, puede reinvertir grandes cantidades de capital con rentabilidades muy altas”(también te puede interesar 10 frases y consejos de Warren Buffett).
Este libro me está llevando además, a releer otras obras indispensables en materia de inversión en calidad. Una de esas otras obras es el libro del reconocido gestor Francisco García Paramés Invirtiendo a largo plazo: Mi experiencia como inversor
. Según reconoce el propio autor, él tenía cierta inclinación insuperable a invertir en activos baratos, pero no de tan clara calidad. Pero un libro de Joel Greenblatt, El pequeño libro que aún vence al mercado: Descubre la fórmula más rentable para invertir en bolsa
, le convenció de que había que ir hacia la calidad. Según Paramés, lo que hace Greemblatt en dicha obra es demostrar empíricamente que las acciones de calidad compradas a buen precio baten siempre al resto de acciones.Desde luego, este “pequeño gran libro” de Greenblatt, que es otro de los que suelo releer con frecuencia, no tiene desperdicio, con su famosa “fórmula mágica”, a través de la cual clasifica las compañías basándose en dos factores: rendimiento del capital y relación ganancia-precio.
Como expone Paramés en su citado libro, se trata de encontrar buenos negocios a un precio atractivo. Pero, para este gran gestor, no basta con un ROCE alto y un PER bajo, hay que entender de dónde vienen y especialmente a dónde van esas rentabilidades. Según el autor, hablando de las ventajas competitivas, hay pocos negocios con una rentabilidad extraordinaria y duradera en el tiempo (aunque sólo sean quince o veinte años). Para él, algunas de las explicaciones más claras e interesantes en esta materia son las de Bruce Greenwald y Pat Dorsey: según Greenwald hay un factor esencial, se trata de las barreras de entrada.
Con respecto a Pat Dorsey, es autor de uno de los libros a los que también suelo acudir a menudo, otro de esos “pequeños grandes libros” de inversión, como el antes citado de Joel Greenblatt (de hecho es de la misma colección de Deusto); se trata de El pequeño libro que genera riqueza: La fórmula definitiva para encontrar inversiones excelentes . Como ya os apunté brevemente en un post anterior, Pat Dorsey profundiza en su libro en el concepto de ventaja competitiva o foso económico, concepto que Warren Buffett hizo famoso, que se refiere a las ventajas competitivas duraderas que protegen a una compañía frente a sus competidores.
Para Pat Dorsey, las cuatro fuentes de ventajas competitivas estructurales son los activos intangibles, los costes de sustitución para el cliente, el efecto red y las ventajas de costes. Según él, si puedes encontrar una empresa con un sólido retorno sobre el capital empleado y una de estas características, es probable que hayas encontrado una empresa con un foso defensivo.
lo considera el primero de esos siete pasos para alcanzar la libertad financiera. También vimos que según dicho autor y otros expertos deberíamos ahorrar como mínimo un 10% de nuestros ingresos, aunque, hoy por hoy, tal y como está la economía, muchos consideran que es mejor que sea un 15%. Además hemos hablado de la importancia de empezar a ahorrar pronto y de forma automática, y acerca de una idea a la que muchos autores, como el propio Robbins o Robert T. Kiyosaki dan gran importancia: pagarse a usted mismo primero.
. Según dicho autor “hay dos maneras de hacer que aumente su patrimonio. Puede incrementar sus ingresos o reducir sus costes y gastos”. El citado autor anima a utilizar Internet para encontrar formas originales de ahorrar tiempo y dinero. En otras entradas ya os comentaba que hay blogs que tratan precisamente sobre ahorrar dinero a través de Internet, como, por ejemplo, este que os 
, de Bruce C.N. Greenwald, Judd Kahn, Paul D. Sonkin y Michael van Biema. El libro nos introduce en los conceptos básicos de la inversión en valor, se analizan las fuentes de valor y trata, en su tercera parte, de la inversión en valor en la práctica, semblanzas de ocho inversores ilustres, entre los que se encuentran Warren Buffett, Mario Gabelli, o Seth Klarman, entre otros.
. Posteriormente, Benjamin Graham pondría sus ideas y técnicas al alcance tanto de los profesionales como de los inversores aficionados en 
, publicado inicialmente en 1949. 
editado por Pofit Editorial (el título en sí ya creo que nos dice mucho). Me parece un manual de inversión y trading bastante completo. Está dividido en tres partes: la psicología del trading, el análisis bursátil y el proceso operativo.
editado también por Deusto y Value School. Sus autores son Lawrence A. Cunningham, Torkell T. Eide y Patrick Hargreaven, y está prologado por Juan Huerta de Soto, analista de Cobas Asset Management.
, que profundiza en este concepto de ventaja competitiva o foso económico (concepto que Warren Buffett hizo famoso).
, de Emilio Ontiveros y David Cano. Se trata de un manual al que yo mismo acudo con frecuencia para no olvidar algunos conceptos fundamentales referentes a los principales productos de ahorro e inversión.
de Robert G. Hagstrom.
, la causa principal por las que las personas tienen problemas financieros consiste sencillamente en que no conocen la diferencia entre un activo y un pasivo. Para este autor, un activo es algo que pone dinero en tu bolsillo y un pasivo es algo que saca dinero de tu bolsillo. Según él, la regla más importante consiste en saber la diferencia entre un activo y un pasivo, así de fácil. 
: Un activo tiene que generar dinero, un ingreso, un flujo de efectivo, ya sea porque me da frutos o porque me puedo desprender de él generando un beneficio. Y un pasivo es algo que genera el efecto contrario, pues hace que el dinero salga de mi cuenta corriente.